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[2017-05-15] ¡¤Jaehyuk Choi : 我为什么离开高盛£¬加入北大汇丰£¿

来源£º北京大学汇丰商学院 | 2017-05-16 | 发布£º经管之家

香港岛北岸¡¢紧邻维多利亚港一带是皇后大道£¬这条香港开埠后的首条沿海市中心道£¬所经之处是高端商业金融区¡£

高盛亚太区总部设在皇后大道的长江集团大厦£¬位于中银大厦和汇丰银行大厦之间¡£这幢摩天楼棱角位全被¡°削平?#20445;?#20687;个四方盒子£¬据说这符合李嘉诚在风水上的讲究¡£

四年前£¬Jaehyuk Choi的办公室从纽?#22025;?#34903;搬到这里¡£彼时£¬他已在高盛总部工作了近六年£¬来香港仍担任量化分析师£¬从事与数字打交道的工作¡£

Choi是数学科班出身£¬在韩国科学技术?#28023;¨KAIST£©取得数学学士学位后£¬进入麻省理工大学攻读应用数学的博士学位¡£毕?#23707;ó£?#20182;在巴黎银行工作了近2年£¬便加入高盛总部¡£在旁人眼里£¬Choi有着一份令人艳羡的工作£¬但他最终却放弃了高盛副总的职位£¬加入一所年轻的商学院¡£

Choi教授在办公室备课

?#23736;?#25105;来说£¬这也是一种回归¡£¡±说这句话时£¬Choi置身于北大汇丰商学院大楼的一间办公室内£¬身后的黑板上?#34892;?#30053;带?#20160;?#30340;模型公式£¬墙上挂钟正好停在下午三点£¬这是金融市场最忙的时点¡£Choi去年这会通常在香港办公室盯?#26657;?#20294;成为北大汇丰金融学助教授后£¬他便把更多的时间留给学术£¬而不是市常

市场至上

¡°在高盛£¬没有太多可支配的时间¡£¡±这位新晋的韩国教授将一叠文献放在电脑?#20063;à£?#24863;叹现在有空补上落下的¡°功课?#20445;?#20197;前早中晚都必须严格按照交易时间行动¡£

Choi所在部门负责投行FICC业务£¬该业务是高盛全盛时的重头及最大利润来源之一¡£FICC£¬即所谓的固定收益¡¢大宗商品?#24052;?#27719;市场£¬后者是24小时不间断的市常Choi每天早晨?#35828;?#38047;?#38469;?#26469;到办公室£¬首先核查相关报告£¬看是否存在遗漏问题¡£如?#26657;?#20182;会迅速予以补救£¬以免耽误晨会和当天的工作进?#21462;?/p>

在交易时间里£¬Choi会通过模型分析数据£¬测算交易价格£¬将价格信息传达给交易员¡£此后£¬他必须进行风险监测£¬并撰写风险报告¡£与其它分析师一样£¬盯市只是工作的一部分£¬这直接与交易挂?#24120;?#38656;要迅速给出反溃

¡°我解决交易问题后£¬就完事了¡£¡±Choi回忆起跟着市场连轴转的日子£¬认为更大的挑战是如何寻求盯市分析与模型研究间的平衡¡£作为量化分析师£¬他带领的团队?#25346;?#19981;断完善量化交易涉及的数学模型¡£?#25226;?#31350;工作是持久战£¬我必须有一个规划£¬每天?#24179;?#19968;点¡£¡±

此外£¬¡°要时刻与全球的同事保持沟通交流¡£¡±Choi到香港高盛后£¬与亚洲团队接触较多£¬这是15人左右的团队£¬包括香港与日本的同事¡£在大项目上£¬他还会与伦敦¡¢纽约的同事£¬约40到50人共事¡£由于时区跨度大£¬?#27605;?#23395;纽约开市的时候£¬伦敦沐浴着午后的阳光£¬而北京街头华灯初上¡£?#24162;?#26159;不常出差的分析师£¬也得时常¡°倒时差¡±¡£

Choi笑称£¬经过精密测算£¬他们已有一套完?#39057;?#20250;议时间表¡£¡°与伦敦开会的话£¬最好在下午4点到5点¡£¡±这时£¬伦敦刚开?#26657;?#21516;事们也上班了¡£而纽?#21152;?#21271;京有着超长的时差£¬要?#22242;?#32422;开会的话£¬就必须定在晚上8点到9点¡£这时£¬伦敦区的团?#21491;部?#20197;加入£¬¡°我们亚洲团队只能稍微做点牺牲¡£¡±

¡°有时£¬我得工作到很晚¡£¡±Choi耸了耸肩£¬没有做过多的抱怨£¬而是?#24052;?#19968;转£¬¡°所幸£¬投行的决策过程非常迅速£¬?#36127;?#21069;一秒讨论完£¬后一秒下单¡£¡±因此£¬他不必在会议结束后£¬再熬夜整理会议纪要或撰?#24162;?#21578;£¬而是腾出些时间阅读新闻或文献¡£

Choi从业期间主要做金融工程领域的研究£¬他论文见于Mathematical Finance, Applied mathematical finance等国际知名学术期刊£¬涉及实操中的利率互换¡¢波动率分析¡¢期权定价等模型和策略研究¡£

然而£¬金融行业的合规很严£¬这令Choi难以与学术界保持畅快的交流¡£如果他想在学术会议发表公开言论£¬其演讲内容就得经由高盛的层层审批¡£此外£¬愈发严格的行业监管£¬使得针对新模型及新金融产品的研究机会正逐渐丧失£¬这对一?#27605;?#20174;事基础研究的Choi而言£¬无?#31245;?#25104;了阻碍¡£

Choi说£¬¡°从业这么多年£¬我总感觉?#32422;?#20250;再回到高校¡£¡±

回归初心

¡°我从学弟那里得知北大汇丰商学院¡£¡±Choi在做研究的想法愈发强烈时£¬得知Seungjoon Oh正好在北大汇丰任助教授¡£Oh是其?#31350;?#26102;低几届的学弟£¬但他获得美国密歇根大学金融博士后, 便加入北大汇丰¡£

从Oh那里£¬他了解到北大汇丰是一所充满了活力与潜力的年轻商学?#28023;?#24314;立了有国际竞争力的师资队伍£¬95%的教授毕业于海外名校£¬其中近一半还是外籍教授¡£而博士毕业于MIT£¬拥有顶级投行从业经历£¬Choi无疑也是这所商学院正在寻觅的人眩

北大汇丰商学院大楼

¡°这是件很有缘分的事情¡£¡±从初闻到留下£¬Choi说一切都很顺利¡£在去年秋季入职的9位教授?#26657;?#21807;有他拥有十多年顶级金融机构从业经验£¬而且只申请了北大汇丰的教职¡£

Choi坦言£¬国内外的老牌大学或学?#28023;?#36890;常倾向于邀请业界人士承担部分课程的教学任务£¬较少有聘从业者作为全职教授的情况£¬因为它们在选聘时候£¬看重的是申请者的科研情况与教学评估¡£而北大汇丰则¡°更为多元£¬敢于创新?#20445;?#27809;有?#24515;?#20110;这?#36739;?#26465;件£¬还考察申请者的科研潜力与从业经验¡£

不过£¬对于没有教学经验的Choi而言£¬虽然所讲的内容都是从业期间所熟悉的领域£¬但如何深入浅出地让学生掌握这些知识£¬则是一种从?#20174;?#36807;的挑战¡£他每?#20301;?#33457;很长时间备课£¬除选取配套教材外£¬还大量阅读最新的文献£¬了解学生的知识结构£¬以便有针对性的调整课程内容¡£

这学期£¬Choi专门在数量金融模块加入了¡°机器学习¡±的内容¡£对于看似高深的新领域£¬他却说£¬只要掌握了数学¡¢概率论?#24052;?#35745;£¬就了解机器学习的很多原理¡£¡°我担心只有两三个人选课£¬结果现在有18个学生¡£?#24444;?#30340;担心多余了£¬但这门课却开得很应景¡£

其?#25285;?#26089;在AlphaGo与李世乭的世纪之战开始前£¬高盛就从未停止在科技金融领域的布局£¬无论是其对AI驱动的交易平台Kensho的投入£¬还是对内部科技部门的扩张£¬都足以看出高盛对人工智能£¨AI£©和机器学习领域重视¡£近日£¬全球最大的?#20160;?#31649;理公司贝莱德?#20013;?#24067;裁掉40名主动型基金员工£¬取而代之的是自主研发的交易平台Aladdin¡£

有人说£¬眼下要丢工作的不只是300万卡车司机£¬还有华尔街?#21069;?#37329;融精英¡£ Choi则认为£¬目前金融机构对AI¡¢机器学习的运用主要在数据¡¢交易信号分析方面£¬这会对普通行业分析师带来一定的取代作用£¬但在复杂策略制定等方面£¬仍然得依赖人机合作¡£

这门课的开设£¬不仅是出于他对金融发展趋?#39057;?#25226;握£¬也是想让学生不再盲目惧怕机器学习¡£期末时£¬每位学生要完成课程项目£¬选择数据组£¬运用所学的机器学习法£¬编程建模£¬分析具体问题¡£¡°我也会从商业角度£¬讲讲金融公司如何将AI技术转化成利润¡£¡±

¡°一部分学生认为课太难£¬另一部分觉得对理论深入不够£¬¡±Choi略带幽默地说£¬¡°看来£¬我把难度控制在学生平均水平了¡£¡±目前£¬他主要在学校开设?#20843;?#26426;金融¡±¡¢¡°数量金融¡±两大模块£¬还讲授python等计算机语言课程¡£这些课对数学与计算机能力的要求较高£¬文科背景的学生会?#34892;?#21507;力£¬¡°所以£¬我收到的反馈?#34892;?#20998;化¡£¡±

每周课程结束后£¬他通常设有办公时间£¬帮助学生解决课堂的疑难问题¡£¡°生活节奏慢下来了¡± £¬Choi现在得在香港与深圳两地跑£¬但授课之余还有大把时间留给科?#23567;?/p>

Choi的研究此前侧重两大领域£º博?#31185;?#38388;£¬他与?#38469;?#20849;同发表了多篇应用数学领域的文章£»从?#23707;ó£?#20182;的研究开始转向金融工程领域¡£现在£¬他带着三位学生助理做研究£¬针对BS模型¡¢随机模型£¬改进回归分析£¬增加结果的准确性£¬今后还会将重点放在机器学习领域¡£

岔路的抉择

¡°学生想选择高薪工作无可厚非¡£¡±谈及学生步入社会前将面临的选择£¬Choi作为在金融圈与学术界都待过的人£¬感触颇深¡£

据¡¶北大汇丰2016年就业报告¡·显示£¬95%的毕业生选择直接就业£¬仅有4%的毕业生进入世界一流院校深造¡£直接进入职场的240名中国学生?#26657;?#20165;进入证券投行和传统银行的毕业生就达到53%£¬而在BAT等公司的金融类岗位¡¢管理咨询等领域的占比不到8%¡£

?#25353;?#22312;一定的羊?#30418;?#24212;¡£?#24444;?#20030;了一个例子: 十多年前£¬韩剧里的男主多是帅气¡¢高薪的金融精英£¬所以当时很多毕业生想成为基金经理或投行人士¡£不过£¬金融机构青睐好胜心强的人才£¬他们敢于尝试新事物¡¢接受各种挑战£¬并非所有人都符合这样的人生设定¡£

¡°就算最终?#30343;?#24212;这类工作£¬他们凭借金融行业的积累£¬完全有实力换其它工作¡£¡± Choi认为£¬金融工作经验是一?#20160;聘»£?#19981;能简单定义为毕业生的盲目¡°?#28304;‘»±¡?#23601;好比£¬打小?#19981;?#25968;学的他£¬无论是做分析师£¬还是转行任教授£¬此前的经历都为此后的路做了铺垫¡£

对于沉下心来做学术的学生£¬Choi则期待带着他们做深入研究£¬这让他想起博?#31185;?#38388;与?#38469;?#21512;作的时光¡£Choi建议学生在做选题时£¬不要?#24515;?#20110;书本上的问题或理论£¬而是要去发掘真实世界中?#24515;?#20123;问题值得研究¡£¡°只要紧跟时事£¬便能发现好的研究选题¡£¡±

如£¬与美国比£¬中国的信贷市场不够成熟£¬但微信¡¢支付宝等网络支付平台却十分发达¡£¡°?#36127;?#25152;有人都在用£¬?#24444;?#24863;叹£¬¡°其?#25285;?#20013;国市场并未完全依照惯常的发展路径¡£?#24444;?#20170;后研究大方向将聚焦新科技对中国经济金融业的影响£¬即 Fintech,包括此前提到的机器学习领域¡£

而在太平洋彼岸的硅谷£¬经济学也开始渗透科技领域¡£科技巨头正大举?#24515;?#32463;济学家£¬组建经济学团队£¬运用经济学理论?#34892;?#37197;置资源¡£Choi指出£¬Airbnb需要?#34892;?#30340;回归方法, 配对需要住宿的旅者与乐意提供房源的房东£¬而这取决于如何设计?#21512;ú»方Ú£?#35753;整个过程更为顺畅£¬实现公司利润最大化¡£

¡°不过£¬通常?#24515;?#30340;是顶级经济学家£¬而不是刚毕业的新手¡£¡±Choi认为£¬经济¡¢金融系毕业的学生£¬无论是专业知识还是思维模式£¬没有经过一定的调整和训练£¬难以顺利进入纯科技领域¡£他更建议学生进入金融科技领域, ¡°Fintech是让金融与科技相遇¡£¡±

他认为£¬北大汇丰的学生已具备了专业的经济学及金融学的知识£¬若能够更关注科技行业的发展£¬在未来的科技金融时代将大有可为¡£由于学院处在中国高科技创新中心¡ª¡ª深圳£¬培养学生深入了解科技公司£¬掌握AI及机器学习的核心技能£¬正是他努力的方向¡£¡°利用这些优势£¬北大汇丰将?#20174;?#24403;能成为与?#22266;?#31119;比肩的学府¡£¡±

再?#20301;?#21040;校园£¬Choi时而会忆起在MIT的日子£¬也以不同的视角切身体会着东西方教育的差异¡£他认为£¬这所北大汇丰与同母校一样有很好的教学质量£¬一流的教授资源£¬吸引了很强的学生£¬而两者的细微差异或在于一种氛围¡£

MIT Nerd Pride Print

¡°MIT有种非常有意思的文化¡ª¡ªNerd Pride¡£¡±通常£¬Nerd指沉迷于编程¡¢数学等复杂枯燥问题的人£¬他们不够入流£¬不?#24179;?#38469;¡£但MIT的学生却乐做Nerd£¬因为他们眼中的Nerd£¬是指可以?#32422;?#30340;方式£¬做?#32422;合不?#30340;事情¡£¡° 这其实关乎独立与自信£¬这种氛围让学生不死磕书中教条或教授的教导¡£¡±

¡°学生究竟想要什么£¿恐怕只有他们?#32422;?#26368;清楚¡£¡±Choi简单总结道£¬好似此前给予建议£¬仅是师生间的平等对谈£¬而非以师长身份制定的最优规划¡£

£¨撰文£º金颖琦£»摄影?#30418;环åP?/p>

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查看原文£ºhttp://www.phbs.pku.edu.cn/content-419-4178-1.html

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