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P2P发展的未来打破刚性兑付

来源经管之家 | 2015-08-17 | 发布经管之家

       
 
       从2014年开始P2P在国内开设的数量已经呈现出了井喷式增长在互联网金融的大浪潮下P2P不需要依靠牌照即可开展投融资服务其发展的速度与规模不断创出历史新高另一方面在骄人成绩的背后亦有巨大的隐忧呈现亦是从2014年开始P2P发生跑路的现象开始逐步凸显平台?#24335;?#26080;人监管及坏账率升高导致道?#36335;?#38505;频发由于P2P市场的竞争激烈绝大多数的平台?#23478;?#39118;险准备金的形式为客户提供本息担保以吸引用户投资而这违背了金融学最基本的风险与收益相匹配的前提在平台范围内客户在未承担风险的情况下获取了高于银行利息数倍的收益平台在承担风险兜底责任的前提下却无法获取全部与之对应的收益借款方在?#24335;?#30701;缺的情况下不得已依靠高息贷款来搏一?#36873;?#26368;终平台无法正常运转下去出现兑付困难的情况民营股东在无人监管之下只能选则携款潜逃从而造成平台的倒闭更多的人受到了损失

       P2P兑付现状

       当前大多数P2P平台是通过设立风险准备金的形式来防范坏账的即公司在开展P2P业务?#20445;?#20174;每笔的收益中拿出一部分来作为风险准备金当发生坏账?#20445;?#30001;这部分风险准备金来偿付客户的本金与利息这其实是刚性兑付的一种形式客户无论投资的标的如何都可以获取本息的保障而无需承担风险

       另外一种形式是引入担保公司进行担保引入担保公司又分为两种情况一种是引入第三方担保公司第二种是引入自身担保公司引入第三方担保公司将会使得客户的收益大大下?#25285;?#37096;分收益交给担保公司基本实现了客户投资的刚性兑付但是需要关注担保公司的资?#22987;?#35268;模大小自身担保公司是平台控股或参股的担保公司开展担保活动这其实是将原本显性的平台担保变成了隐性的平台担保其客户又为此次担保缴纳了一定的费用但是其本质上平台风险并没有降低

       总体来?#25285;?#24403;前P2P行业基本上是刚性兑付现状仅有的几家没有任何保障措施的P2P平台发展也受到了市场的限制随着行业的竞争程度?#30001;?#34701;资者的融资成本会逐渐降低留给客户和平台的利润?#27493;?#20250;逐步压缩现在担保平台再来分一杯羹将会使得客户的收益逐步降下来而不再有吸引力

       P2P健康发展的运作机制

       P2P的定位应该是信息搜集和监督的媒介融资者有融资需求?#20445;?#21521;P2P平台发布融资需求信息平台在验证其相关资质债权及抵?#20309;?#20043;后给出一个风险评定级别然后在平台上发布标的信息投资者根据平台据实提供的投资标的信息选择适合自己风险承受能力和目标收益的标的进行投资当发生融资者违?#38469;?#20214;?#20445;?#24179;台依法对融资者进行催收然后对其抵?#20309;?#36827;行依法变卖清算最后所获?#24335;?#23545;客户进行本金的补偿若抵?#20309;?#19981;足值补偿客户本金?#20445;?#30456;关风险由客户承担

       融资者在向平台提供抵?#20309;保?#21487;以是足值抵押也可以是不足值抵押其根据抵?#20309;?#20215;值是否足值以及还款保障来区分项目的风险和融资成本P2P平台仅仅作为第三方平台据实对标的信息进行审查评定和办理相关抵押?#20013;?#28982;后收取利?#22987;?#25104;作为自身的收益P2P平台向客户提供一系列的信息之后在保障融资者个人合法隐私的前提下使得客户更多的了解到融资者的实力与还款能力使得客户可以有效的选择与自身风险承受能力相匹配的标的物来获取市场化的利率

       为?#26410;?#30772;刚性兑付

       为什么一定要打破刚性兑付呢从投资者的角度来?#25285;?#26356;多的投资者更期望可以在刚性兑付条件下获取一个高收益然而刚性兑付从短期内来看是一个利好但是从长期来看其并不符合金融发展的本质属性收益与风险不相匹配迟早会拖垮整个平台使得后来投资者为前面投资者埋单发展成了庞氏骗局的变形只有打破了刚性兑付让风险分散在每一个投资者?#26657;?#25165;能够保障平台的稳定性使得平台可以长久的发展下去并使得投资者可以?#20013;?#33719;取市场化利率的收益同?#20445;?#20134;不提倡使用担保公司进行本息担保在经济形势向好?#20445;?#36829;?#20960;式?#23567;担保公司可以承担担保的工作当经济形势下行?#20445;?#24456;多?#34892;?#20225;业因为资不?#32456;?#32780;被周期性淘汰担保公司可能因为一连串的担保而发生自身的倒闭更不用说再为平台的标的物进行担保了

       P2P平台打破刚性兑付可以让风险偏好比较强的客户自行选择高收益高风险的投资项目风险承受能力比较弱的客户则选择稳健性的项目开展投资

       P2P将在利率市场化之后进行战略转型

       随着存款保险制度的正式颁布未来实施存款保险制度之后利率市场化的进程将会进一步加快实现利?#39318;?#30001;化之后各家商业银行可以自行设置自己的存贷款利率使其更加贴近于市场

       P2P之所以吸引诸多用户是因为在利率管制情况下用户存款无法享受到市场化利率而市场融资需求又比较大相当于出现了利率双轨制一个国家管制的利率一个供不应求的?#24335;?#24066;场利率后者当然要高于实际的市场利率投资者也就是从这里获取超额收益利率市场化之后超额收益不?#21019;?#22312;商业银行同P2P一样都具有利率定价的自主权可以自行根据市场的?#24335;?#20379;给状况来进行利率定价这样P2P在投资者中便没有了天然优势同?#20445;P2P所做的项目又是银行所不能开展的融资服务项目风险性较大P2P投融资的发展将会进入一个瓶颈期

       为了应对这种市场化的竞争P2P网贷必然会进行战略转型开展与传?#25104;?#19994;银行差异化经营以?#32435;?#33258;身的市场竞争力在改革的趋势上面主要有以下几点

       首先加快上市进程规范化经营P2P网站跑路事件的本质是主要控股股东的权利超越所致上市公司意味着股权分散公司规范化运作大股东亦无法直接接触到公司运作?#24335;w?#33021;够更有动力去将公司做好以获取市场的认可

       其次逐步涉足资产证券化等创新产品互联网金融之所以能够获取较高的市场地位在于其较为自由的金融创新环境和运作机制在未来资产证券化的不断推出P2P网站可以在现有基础上将更多的客户带入资产证券化的大门

       最后由信息的制造者转变为信息的搬运者P2P网站规范化经营之后不再直接接触到钱而是以托管的方式来完成双方交易的撮合自身只作为信息的一个搬运工而不参与到其风险的承担和收益的分配中去

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